2019-06-05
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第一太平 (142)

上回講到中美貿易戰或帶動東南亞地區經濟增長,而大部分東南亞國家屬新興市場,人均收入、GDP、基建投資等數據的基數依然偏低,即代表有增長潛力的投資機會。

今日介紹第一太平(142)就是一間主要業務在東南亞。在菲律賓及印尼從事食品、電訊、基建道路、營運醫院等多元化業務,其中較為人熟悉的業務莫過於產銷印尼撈麵。受惠當地經濟起飛,以美元結算連續多年錄得收入及盈利增長,表現非常出色。每年派息也保持平穩,股息率約4.2厘。

業務表現如此出色,但股價走勢背馳。由2013年起,股價由高位12.08元反覆下挫,跌至近期低位2.79元,累跌77%。下跌原因相信與印尼盾及菲律賓披索近年大幅貶值有關。始終貨幣有周期性,若當地經濟表現好,貨幣走勢會回升,有利其股價。考慮到股價已跌至市帳率0.56倍,大幅低於10年平均值,估值十分吸引。建議現價買入,中長線目標價4.28元。

鄺建揚先生 (中原資產管理高級投資經理,證監會持牌人,本人沒有持有上述股份。)