為了中標，藥企脫褲子競價！

為了中標，藥企脫褲子競價！

昨日，大陸醫藥“4+7”城市帶量採購中標結果昨日公佈，中選的品種幾乎都大幅度降價，最大降幅量超過90%。同時，A股、港股醫藥股經受了腥風血雨的大漲大落，不禁讓人唏噓。

(資料來源: 長證國際匯總採集)

當然，中港兩地股市受此震動還是因為中標價格下跌幅度大大超過預期。其中，成都倍特的慢性乙肝藥（富馬酸替諾福韋二吡呋酯片）和正大天晴的乙肝藥（恩替卡韋）降幅均超過了90%；降幅超過50%的藥品達到12個，與市場的預期的大部分降價在30%-40%區間相差甚遠。其中，恩替卡韋0.62元（-95%），阿托伐他汀鈣片0.94元（-83%），厄貝沙坦片0.2元（-62%）等報價震驚市場。

外資藥企只有阿斯利康（AZN.US）和百時美施貴寶（BMY.US）兩家公司中標。筆者發現，其中降價幅度最大的富馬酸替諾福韋二吡和恩替卡韋的競爭藥廠都達到了4-5家。由此可見，為了爭奪市場份額，藥企在報價時不得不用「脫褲價格」以擠掉對手！

根據公佈的採購數量來看，目前試點採購總量雖然只佔到了市場藥品需求的30%-50%，還未達8月醫保局在北京採購會談中提到的“不分質量層次，唯一中標，70%市場份額”的目標；但如果試點城市中的30%-50%的醫藥價格已經下降了，剩下的藥企還能無動於衷嘛？因此，股市市場上的醫藥股整體遭遇「滑鐵盧」。但投資者依舊可以耐心等待機會，聰明的獵人總是可以在洗倉中尋得新的投資價值。

筆者未持以上股票的長/短倉。

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作者李浩德先生 (Pickers Capital Management Limited首席投資總監)