人民幣反彈

上周在岸人民幣收報6.7482兌1美元，全星期升1,163點子，升幅1.7%，創下2005年匯改以來最大單一星期升幅。近期人民幣上升有兩個主要原因，分別是中美貿易戰緩和以及美匯轉弱。

首先，上周中美貿易談判由兩日增加至三日，國務院副總理劉鶴亦會於月底出訪美國作進一步談判，顯示出雙方具有談判空間。中國已承諾將從美國大量進口產品和服務，而美方聲明強調中國需進行結構性改革，預料下次談判焦點將由貿易逆差轉移至中國經濟結構問題。雖然上周談判沒有達成重大的一次性協議，但總算取得階段性進展。市場對中美貿易談判結果預期轉趨樂觀，有利人民幣升值。

其次是上周聯儲局的「鴿派」言論指貨幣政策要有耐性及彈性，暗示今年的加息步伐放緩或即將見頂，消息令美匯指數由約96.2轉弱至95.2，創近3個月低位。此消彼長下，去年跌幅較大的人民幣回彈至6.76兌一美元，即去年年中水平。不過，中國目前正採取寬鬆貨幣政策加上經濟增長放緩，人民幣升勢未必能夠全年持續，但就以上兩項因素，保7的機會顯著提高。