旭日企業(393)

旭日企業(393)曾是老字號紡織股，近年轉型為金融投資業務。所謂金融投資業務實際上只是投資高息企業債券，以每年收息為目標。據中期報表顯示，債券總值逾19億元，年度化息率約6.42%。若以此數字計算，單是利息收入每年貢獻約1.2億元，提供穩定現金流。值得留意近年內地零售業務表現每況愈下，拖累業績。故年中宣布以代價8億元轉讓業務予大股東。相信出售業務後，盈利有待改善。此筆金額回籠後可憧憬派特別息。即使繼續增加債券投資，盈利也隨之而增加，對股東長遠也是利好。考慮到資產大折讓，加上每年派息穩定，屬防守性高股份。在股市逆周期下，或有較佳表現。建議現價買入，中線目標價睇1.2元。