美元轉強

本欄4月時曾指中美貿易戰不會擴大，但美國無視已訂之協議，再推關稅，立場及策略變得更強硬及進取。首先，美國和朝鮮關係轉好，令中國的談判籌碼減少，故特朗普敢於在美朝和談後，再提出向中國商品徵收關稅。此外，民調顯示特的支持度持續上升，內部反對聲音亦下降，顯然美國人是認同其貿易及外交政策的，亦令特更放膽向不同伙伴施壓。

從G7會議不歡而散可見，白宮的策略是針對所有國家的，非只是中國。背後理念是，美不再提供貿易及軍事上的「免費午餐」，並以此推翻及重塑運行多年的全球貿易關係。

投資角度看，若美國赤字因而改善，而經濟增長持續，加息亦沒有減慢，美元應會進一步上升。對股票而言，未必是壞消息，畢竟變化源頭是經濟及國家財政改善。