談奧運效應與投資市場表現

踏入2020年，除美國總統選舉及中美兩國擬簽定第一階段貿易協定等大事成2020年投資焦點外，全球另一未來焦點將聚焦在日本東京舉辦夏季奧運 (「奧運」)。從經濟角度而言，奧運或會短期利好舉辦國的旅遊市場及國內消費，但該活動是否會影響當地股票市場表現呢?

運用自2000年至2016年5屆奧運的舉辦國的市場表現進行分析，如投資者由年初持有至奧運結束，除2008北京奧運外，大部份時期奧運舉辦國的股票市場指數在舉辦年期間表現均不俗 (表1)。買入時機方面，投資者在1) 年初持有至奧運結束與2) 在奧運開幕前3個月或1個月開始持有至結束相比，年初開始持有表現會較略勝一籌。在投資外國市場時除考慮當地指數回報外，投資者亦要考慮該市場的外匯風險，否則會出現外匯虧損蓋過海外市場正面投資回報的得不償失的情形，因此在投資前可考慮對沖類別的相關產品類別以管理外匯風險。

未來日本東京奧運將至，投資者如看好日本股市可考慮購入以MSCI日本指數為指標 (大部份基金會採用MSCI 日本指數，日經指數作基準屬罕見，但兩者持股組合差別不大) 的基金產品作中期資產配置賺取回報。