評級被降又如何

周三，穆迪把中國主權評級由「Aa3」降至「A1」，連帶香港亦被降至「Aa2」，但一般投資者其實不用太在意。

首先，影響資產價格的，是未來因素；可是，評級機構卻多以當前情況判斷，故評級更像是同步數據(coincident indicator)，其內容可作參考，但不宜用於投資。或許他們亦知當中缺陷，故評級外再加上「展望」一項。弔詭的是，中國及香港展望，今次卻由「負面」轉為「穩定」。那究竟降級代表穆迪看好還是看淡中港經濟？令人費解。

此外，當雷曼產品在破產前能獲最高評級、希臘在歐債危機前長期評為「A」以上，評級機構聲譽已大不如前。若盡信他們，投資者必定損失慘重。雖然內地官方立即出文反駁，但從中港股市在消息公布後只略跌，並迅速收復失地，加上中國國債信用違約掉期(CDS)價格無變動，反映市場基本無視此次降級。