5G通訊略談

5G通訊略談

全球領先手機製造商三星於2月21日宣佈推出名為Galaxy Fold的新型手機， 新產品主要有兩大賣點: 1) 第1款支援5G制式的手機、2) 第1款正式發佈的「可摺疊」手機。發佈再次引起科技界及金融市場對5G概念的憧憬。從整個產業鏈分析，新的網路制式先要有相關基建及通訊設備配合，之後市場需推出可支援5G制式的手機，流動電訊供應商才可以向潛在客戶提供5G服務。2019年，5G概念已帶動其相關股份上升 (圖1)，5G設備股份今年平均已錄得25 – 78%升幅，現時市場焦點則落在手機製造商類股份，該行業最近升幅亦相當可觀。

圖1: 5G概念股一覽，2019年至今整體表現不俗

資料來源: 彭博; 截至2019年2月22日

電訊商除需手機配合外，亦需更新自身設備，由於電訊頻譜受政府嚴格控制，如通訊商需向大眾提供流動服務，必需向政府申請牌照競投5G頻譜。香港電訊商需在2月22日或之前遞交5G牌照的競投意向書，4月將公佈結果。因此，利用上述由上而下的方法分析整個產業鏈，流動電訊供應商或繼手機製造商成為未來市場追捧的對象。由於電訊行業是資本密集的行業，經營商需一定資本競投牌照及進行網路建設，預期5G未來電訊商或未必可以即時收回成本，因此宜選擇行業龍頭及資金實力雄厚者為主。

作者：中原金融研究部