三大中國電訊運營商聚首的真正目的 (信報「財智博立」專欄) - 中原博立
三大中國電訊運營商聚首的真正目的 (信報「財智博立」專欄)

三大中國電訊運營商聚首的真正目的 (信報「財智博立」專欄)

中國電信(728)、中國聯通(762)及中國移動(941)三大中國電訊運營商董事長於7月上旬歷史性首次以「元宇宙」出席投資者交流活動,活動以「擁抱數字經濟新藍海,共話電信行業新未來」為主題,目的是向投資者展示電訊商投身數字經濟的廣闊及美好前景。他們預計中國數字經濟佔 GDP 的比重,將從2021年的40%,提升到 2025 年的50%以上;電訊業於今年上半年錄得8.5%的收入增長,當中增量收入約 70%來自於包括互聯網數據中心、大數據、雲計算、物聯網等新興業務的驅動,根據中國聯通發佈的發展戰略規劃,來自於數字經濟等新興領域的收入於2025年佔比將超過 35%,佔增量收入比重超過80%。另外,根據政府公開採購資料,三大中國電訊運營商在今年首五個月,有關數字政府的中標總額佔比達45%,其中政務應用佔比達68%。

中國電信產業數字化達到近千億元人民幣的收入規模,仍保持快速增長。中國現時第三產業的數字化滲透率已經超過40%,第二產業是下一階段產業數字化升級的重點,滲透率約 20%,第一產業現在還不足 10%,三大中國電訊運營商在To B和To G領域具有非常巨大的優勢。電訊運營商主要為數字經濟做三件大事,包括「鋪好路」,為數字經濟築建堅實底座,打通經濟社會發展的信息大動脈;二是「促應用」,賦能不同行業數字化轉型;三是「保安全」,守護網絡安全、數據安全的前沿陣地和關鍵環節。「鋪好路」方面,中國電訊運營商已經建成 5G 基站超過 160 萬個,覆蓋全國所有地級市城區超過98%的縣城城區和80%的鄉鎮鎮區;「促應用」及「保安全」方面,則具有獨有的雲計算基礎設施、強大的數字融合集成平台及可靠的信息安全服務保障。

以中國電信為例,公司產業數字化業務於2021年收入989億元人民幣,按年增長18%,佔整體收入提升至22%。增長主因是行業雲和數據中心(IDC)收入的增長,行業雲收入213億元人民幣,按年增長91%,數據中心(IDC)收入316億元人民幣,按年增長13.0%,規模持續保持行業第一。集團積極把握新一輪科技革命和產業變革帶來的戰略機遇,實施「雲改數轉」戰略,深入推進雲網融合,推動體制機制改革,基礎業務和產業數字化業務雙輪驅動,經營發展顯著提速,以「融雲、融安全、融5G、融數、融智」為抓手,打造綜合智能的場景化解決方案,積極賦能傳統產業轉型升級。

是次投資者交流活動也提到,中國近十年電訊行業為股東累計創造利潤超過 14,000 億元人民幣,累計現金分紅超過7,000 億元人民幣,現金分紅比例超過 50%。中國電信及中國移動自2021年派息比率分別提升至55%及 60%,其後三年內皆將逐步提升至70%。三大中國電訊運營商董事長是次破天荒同投資者交流,似乎也想藉機帶給市場一個訊息,就是三間公司的股價現在正被低估,未來還要看看投資者是否認同他們的努力及方向。

簡志健,持證監會持牌人士,博立聯合創辦人/中原資產管理投資總監
執筆之時,筆者及其客戶持有中國電信(728)及中國移動(941)

中原博立

「博立」品牌,由兩位知名及經驗豐富的投資總監 - Michael Kan 簡志健 和 Larry Hung 洪龍荃共同創立。他們除以價值投資為基礎,更重視公司的商業模式、企業文化及增長潛力,致力發掘可持續增長且有機會被重估價值的公司。他們非常重視公司質素,勤於公司專訪,深信投資決策應該根據基本研究及分析而決定。他們也極其重視風險控制及操作紀律,投資風格經歷多年實戰的驗證,長綫回報傲人。

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