當年泡泡瑪特(9992)上市之初,憑著潮玩、盲盒等概念,上市之初便一躍成為千億市值股份。當時,我們對其商業模式很感興趣,並且很好奇為何盲盒可以令公司成為潮玩行業的龍頭?公司有何過人之處能夠持續推出受歡...
公司分析
生意模式尚待驗證的水果銷售行業 (經濟一週「博立群股」專欄)
已經在香港上市的洪九果品 (6689) 及深圳百果園(2411)都是屬於少數在水果銷售行業裡能做到上市的公司。根據洪九果品的招股書顯示,中國鮮果市場的規模屬於超過一萬億人民幣的級別,乍看之下好像意味著...
越賺越多的美國折扣零售商
過往一段時間裡,美國零售百貨業例如Macy’s(M.US)、Nordstorm等的日子並不算好過,然而折扣零售商TJX Companies (TJX.US)以及ROSS Store (ROST.US)...
覆盤雙抗藥物的發展及投資價值 (信報「財智博立」專欄)
我們過去曾經撰寫了多篇文章分享創新藥現在的發展趨勢,其中最爲人所熟悉的必定是單抗(PD-1/PD-L1),其次為雙抗。雙抗全名為雙特異性抗體,這是被視為腫瘤治療的第二代抗體。因爲單抗的治療往往會帶來抗...
持續穩定剛需造就隱世股王 (信報「財智博立」專欄)
我們在發掘產品及服務具競爭優勢、生意模式具高進入壁壘、重視股東利益、收入及盈利長期增長的「複利增長股」(Compounder)時,發現了不少市場罕有提及的優質連鎖零售商,這些公司在某個垂直行業獨當一面...
16年前的招股書已是終極告白?
現時世界的變化之快,導致研究一間企業的時候,較少會看超過十年前的東西,因為很多事物和概念已經不適合應用至今。但也總有一些行業,長時間以來並沒有太大的變化。以中國注塑機製造龍頭海天國際(1882)為例子...
Nike最新業績引證強品牌的韌性
雖然Nike(NKE.US)在本屆世界杯贊助的法國隊輸給Adidas贊助的的阿根廷隊,但近日公佈的最新第二季度(至2022年11月)的業績,卻讓市場喜出望外。收入同比增長17%,超出市場預期的11%,...
藉「回歸鄉郊農村潮」建立的百億美元生意
雖然Amazon(AMZN.US)等綜合型電商的崛起會對線下零售商造成一定壓力,但也無礙專注於利基的零售商實現長期滾雪球。有一家公司叫Tractor Supply(TSCO.US)的零售商,一看公司名...
從泡泡瑪特聯想到對「直線思維」警剔的重要性
對於泡泡瑪特(9992),最為人熟悉的可能是其成功離不開盲盒的銷售模式,或者過往兩年股價的大起大落。但除了盲盒背後代表的各種心理因素(例如收集欲、期待感、驚喜感)以外,從創辦人王寧的一些採訪和學校演講...
SHEIN如何成功實現全球化擴張 (明報「明智博立」專欄)
SHEIN是一家擁有「女裝界拼多多」之稱的中國最神秘低調的獨角獸公司,比起淘寶、京東(9618)、拼多多(PDD.US)等耳熟能詳的電商平臺,可能很多讀者都沒有聽過SHEIN,然而其在美國於2022年...
防蟲公司龍頭抗衰退能力強 (明報「明智博立」專欄)
Rollins, Inc. (ROL.US)是主要在美國從事蟲害和白蟻控制服務的公司,服務對象包括餐飲、物流、酒店款待等行業的商業客戶、住宅客戶以及新建造房屋的建築商等。旗下擁有百年歷史品牌Orkin...
為何L’Oréal(歐萊雅)能逆勢跑贏整個美妝市場?
中國作為全球美妝行業最大的增長市場,是各大國際知名美妝集團重點競爭的戰場,然而在疫情反覆的情況下,各集團在中國業績表現卻各有高低。Estée Lauder(EL.US)在最新業績的銷售同比雙位數下跌,...