我和同事於7月尾曾到深圳參觀利華控股(1346)辦公室，並與管理層見面了解公司運作及最新業務發展。管理層提到一直致力尋找收購目標，認為淡市更為良機，2019年尾上市後作出五次收購，但最近一次已是2021年10月，其後有些「險簽」個案卻未能成事，近日聘請同事專責收購，結果終於有成果，於本週二公布以480萬美元收購目標紡織公司的資產，包括採購訂單、供應商合約、存貨及銷售應收款項；一如過往收購，目標公司會先賣出廠房，配合利華控股的輕資產營運模式。管理層一直强調，收購目的是客戶及技術，可以擴張生意規模及涉獵範圍，亦有利向客戶進行交叉銷售。

公司過去亦曾作出相類規模的收購，此次會先付七成金額，餘額在14個月內支付，會運用現金及借貸。公司自去年尾錄得淨現金，至今年6月，淨現金260萬美元，負債比率11.5%，財務上有空間支持更多收購。

我們先前分析利華控股的分享，有興趣可以重温

分析利華控股的投資價值 (by Michael Kan@博立)
https://shorturl.at/beBW6

從利華控股看公司的反脆弱性 (by Gigi Cheuk@博立)
https://shorturl.at/CDHPV

簡志健，持證監會持牌人士，博立聯合創辦人/中原資產管理投資總監
執筆之時，筆者客戶(港股投資組合)持有利華控股(1346)