2022年對投資股票無疑是艱辛的一年,大市被宏觀因素牽動及波動,選股反而變得次要,市場資金隨著歐美加息及收水而有所減少,留低配置在股票的也傾向避險而投資在傳統指數及相關指數成份股,以致道瓊斯工業平均指...
專欄文章
覆盤雙抗藥物的發展及投資價值 (信報「財智博立」專欄)
我們過去曾經撰寫了多篇文章分享創新藥現在的發展趨勢,其中最爲人所熟悉的必定是單抗(PD-1/PD-L1),其次為雙抗。雙抗全名為雙特異性抗體,這是被視為腫瘤治療的第二代抗體。因爲單抗的治療往往會帶來抗...
中國房地產供應與需求的博奕
過去幾十年,中國以房地產為載體,通過土地財政向未來大舉借貸加槓桿,實現了歷史罕見的高速發展,不論是各項基礎設施或者是城鎮化率都基本達到了發達國家的水準。儘管未來經濟發展戰略的重心要減少對內房的依賴,並...
持續穩定剛需造就隱世股王 (信報「財智博立」專欄)
我們在發掘產品及服務具競爭優勢、生意模式具高進入壁壘、重視股東利益、收入及盈利長期增長的「複利增長股」(Compounder)時,發現了不少市場罕有提及的優質連鎖零售商,這些公司在某個垂直行業獨當一面...
投資泰斗Howard Marks預期未來投資將有Sea Change (信報「財智博立」專欄)
連巴菲特都極為推崇的價值投資者Howard Marks最近撰文指出:市場大不相同了,未來數年利率大概率在2%至4%時間,過往成功的投資策略未必仍將出色,投資將有“Sea Change”。本文希望引述這...
為何「人力資源外判」是一門大生意?
隨著社會分工越來越細,更多企業聚焦主業,把非核心業務外判出去。人力資源、出糧(payroll)、福利和退休管理等是關鍵任務但非核心職能,不會直接促進公司的銷售、客戶滿意度或股東價值,因此把人力資源外判...
ChatGPT爆紅背後的AI聊天技術 (信報「財智博立」專欄)
非營利人工智慧研究組織OpenAI在11月30日宣布推出新型聊天機械人模型ChatGPT,能夠依照問題自然回答,可回答後續問題、承認錯誤、質疑不正確的前提、拒絕不適當的要求等,該模型現在還處於研究階段...
SHEIN如何成功實現全球化擴張 (明報「明智博立」專欄)
SHEIN是一家擁有「女裝界拼多多」之稱的中國最神秘低調的獨角獸公司,比起淘寶、京東(9618)、拼多多(PDD.US)等耳熟能詳的電商平臺,可能很多讀者都沒有聽過SHEIN,然而其在美國於2022年...
不要將「中國特色估值體系」淪為口號 (信報「財智博立」專欄)
證監會主席易會滿於11月21日在出席公開論壇時表示,要探索建立具有「中國特色的估值體系」,促進市場資源配置功能更好發揮。此言一出,不少「中」字頭的上市國企股價隨即做好,有些更被明顯追捧。中國政府領導人...
哪類傳統零售商可抵禦Amazon的攻擊?
Amazon(AMZN.US)的出現對美國傳統零售業包括書藉、服裝、玩具等造成不少的衝擊,不少實體零售商因此要關閉一些店面或轉到線上,然而家居裝飾品與建材品零售商Home Depot(HD.US)以及...
連鎖加盟快餐店靠什麼「特別融資方法」以實現長期增長?
企業實現長期增長除了業績表現亮麗穩定外,還有一種上市公司的常規操作,就是實行股票回購註銷的動作,把每股收益的分母(即已發行股數)變小,從而讓每股收益按年提升得到市場歡迎。當然,長期大手筆的回購股票需要...
防蟲公司龍頭抗衰退能力強 (明報「明智博立」專欄)
Rollins, Inc. (ROL.US)是主要在美國從事蟲害和白蟻控制服務的公司,服務對象包括餐飲、物流、酒店款待等行業的商業客戶、住宅客戶以及新建造房屋的建築商等。旗下擁有百年歷史品牌Orkin...