巴菲特認為保險是永不過時的現金牛,他擁有多間保險公司,不是有多愛保險業,更多是看中了保險資金的低資金成本,可支配資金的高度自由性,和穩定大量的現金流去進行再投資以達到賺取複利的目的。 眾所周知,保險業...
專欄文章
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
於經營困難車險行業的出色企業 (明報「明智博立」專欄)
Progressive Corp (PGR.US)是美國第三大的車險公司,僅此於StateFarm和巴郡旗下保險業務的GEICO。這家公司被巴菲特的保險業務GEICO視為最主要競爭對手,他曾稱讚:「P...

汽車玻璃龍頭福耀玻璃的強勢之處 (明報「明智博立」專欄)
福耀玻璃是一間主要生產汽車安全玻璃的全球龍頭企業。它把自己定位為汽車行業的配角,而這位配角至今已經做到200幾億人民幣的年收入,在中國的市佔率達到70%,換言之中國製造的汽車中三塊玻璃裡面有兩塊是來自...

Tesla Q3業績重點 (信報「財智博立」專欄)
Tesla剛於10月19日美股盤後公佈了2022年第三季度(Q3)業績,其中因爲生產和交付遭遇瓶頸問題,公司的Q3收入一年來首次未能超越預期。公司的收入同比增長55.9%至215億美元,但是低於預期的...

領展(823)等收息股還可以跌幾多?(收息股投資者必看)
投資氣氛不理想,收息股往往是投資者的避風塘,可是不少收息股今年卻成為穩陣投資者的陷阱。 傳統收息股中,電訊股股價表現相對較理想,中國電信(728)及中國移動(941)今年至今仍有升幅,香港電訊(682...

美國泳池界翹楚的痛點 (明報「明智博立」專欄)
人類追求美好生活的動力一直沒有變化,美國人對家的建設長久以來需求不斷,以及對戶外生活方式的認可,造就了很多行業的興盛,比如Home Depot(HD)靠著家裝需求成為全球第一大的線下零售商。而在美國家...

為何Compounder可以是現時理想投資目標?(信報「財智博立」專欄)
全球宏觀經濟和地緣政治前景仍處於相當波動的狀態,加上通脹持續高企,央行難於以減息放水增加市場資金流動性,除非出現創意方案,不然全球大部份公司及行業會較長時間處於一個緩慢增長的環境。 我們一直發掘並投資...

北京舉辦馬拉松比賽,是否反映防疫政策將會放鬆?
因爲北京馬拉松是疫情兩年多以來第一次比較大型的活動,同時活動的地點也定在北京,也是中共二十大之後的首次大規模活動,因此不少人開始預期這是否意味著疫情將有機會在二十大之後得到放鬆呢? 我們認爲大衆應該先...

Tesla的AI Day記錄 (信報「財智博立」專欄)
Tesla剛於上週加州舉行AI Day,我也趁著國慶的長假期看回Playback。當第一眼看到原型機械人「擎天柱」(Optimus)的動作和視頻展示,相信不少人會感到略為失望,因為這個機械人的上肢動作...

為什麼巴菲特投資巴郡是一個錯誤?
<巴菲特寫給股東的信>是一本歷久常新的書,每隔一段時間重看,總是會有新的得著,自己該段時間在其他地方累積的思維框架也會在此處重合。而股神巴菲特的股東信裡講述了美國紡織業黃昏的案例,裡面許多...
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翻看優秀公司歷年股東信獲得啟示 (明報「明智博立」專欄)
Brookfield (NYSE:BAM) 是一家加拿大資產管理公司,專注於另類資產(包括房地產、可再生能源、基礎設施、信貸和私募股權)的直接控制投資,截止2022年6月的資產管理規模為7,500億美...

「政經大混亂」下投資應怎樣自處? (信報「財智博立」專欄)
今年是一個「政經大混亂」的年份,相信没有太多人會反對。年初,先來個「俄烏戰爭」,事前大部份政治專家沒想過會開打,開打後亦沒想過會拖延至今,並因此引發由供應缺乏引致的通脹,及歐洲經濟衰退,亦間接引致中美...