碧桂園服務(6098)於8月下旬公布上半年業績,收入按年升73%,仍保持很高的增長速度,過去一年的連翻收購應該助力不小;不過,毛利按年只升40%,毛利率由去年同期的33.4%跌至26.9%,管理層提到...
專欄文章
《資本回報》讀後感(續) (信報「財智博立」專欄)
上期提到《資本回報》是投資界的一本佳作,書中詳細分享了馬拉松資產管理公司(Marathon)基金在2002年至2015年期間撰寫的報告,並附上真實的案例,深入淺出地指出了如何理解和應用資本周期,從而長...
第三代半導體 – 中國與國際大廠有多少差距?
第三代半導體碳化矽(SiC)正在經歷快速應用的拐點,SiC MOSFET方案主要的應用是在電動車上,這是由於車的單價高,因此對成本的要求沒有那麼嚴控,同時性能提升的價值相對高。今年的功率晶片資源非常緊...
Intuit如何實現長期增長 (明報「明智博立」專欄)
Intuit Inc. (INTU)是美國最大的理財稅務軟體公司,雖然它可能不是一家耳熟能詳的公司,但在美國不管是公司還是個人消費者或多或少也會聽過或使用過他們的產品。集團的業務成功構建了面向商業及個...
優質公司股價下跌的三個階段 (信報「財智博立」專欄)
創科實業(669)股價於6月20日收報$80.8,今年計跌幅曾達48%,對一間被市場公認優質的公司,股價調整幅度似乎難以想像,一不留神以為自己投資了一間垃圾公司,或財困公司,不過於近兩年的股市,相類情...
IGBT功率半導體的國產替代能否成功?(明報「明智博立」專欄)
IGBT是一種功率半導體器件,為工業控制及自動化領域的核心元器件,是新能源時代不可或缺的需求。根據Strategy Analytics資料,功率器件在新能源車的應用比傳統燃油車從21%提升到55%,是...
免役於經濟衰退的消費品 (信報「財智博立」專欄)
Hermès在發表不久的第二季業績提到,公司業務並沒有減速跡象,若果經濟衰退真的發生,公司會是最遲受影響的一員,於現在全球通脹肆虐,加息收水,地緣政治危機升溫,疫情未消,不明朗因素充斥下,仍然有底氣這...
為什麼這間知名公司會是淡市奇葩?
說起指數,在香港會聯想到恒生指數,在美國會想到S&P 500、道瓊斯工業指數,在全球範圍包括新興市場會想到MSCI的指數。我們總是會被動地在電視、報紙或社交媒體上的財經新聞中聽過這些指數,而背...
黑石業績的啓示 (信報「財智博立」專欄)
美股已進入第二季度的業績期,我們正在忙於分析各家公司的最新業績情況和展望,其中一家重點關注的公司為黑石(Blackstone)。黑石過去一段長時間受惠環球央行放水、一站式提供廣泛業務、機構和私人銀行客...
比對創科在戶外動力產品的對手 (明報「明智博立」專欄)
鋰電化的浪潮不僅存在於電動車領域,在動力設備市場也同樣是主要趨勢。歐盟與美國多州已出臺相關法案,將於規定時間內逐步取代燃油割草機,以加州為例,在2021年底簽署了一項法案,從2024 年起禁止銷售燃油...
三大中國電訊運營商聚首的真正目的 (信報「財智博立」專欄)
中國電信(728)、中國聯通(762)及中國移動(941)三大中國電訊運營商董事長於7月上旬歷史性首次以「元宇宙」出席投資者交流活動,活動以「擁抱數字經濟新藍海,共話電信行業新未來」為主題,目的是向投...
行業滲透率的啓示 (信報「財智博立」專欄)
我們在公司調研的時候,除了關注公司自身的因素外,我們也關注行業的本質和發展,譬如行業的增長空間有多少?現時滲透率是多少?未來滲透率提升的速度?最終行業的競爭格局如何,是三分天下?還是一超多強?當進行成...