先前寫了一篇比較唯品會(VIPS)和Expedia(EXPE)商業模式的文章 (按此重溫 )。但觀察了在中國同樣是酒店機票旅遊預訂平台的攜程(9961)的案例後,我認為早前還是把這類型OTA (Onl...
行業分析
今年光伏市場的行情如何?
2022年,光伏市場因俄烏戰爭和能源危機的影響,有著超乎預期的快速增長。然而到了2023年,不光是產業鏈的產能過剩導致價格下跌,2023年的預期安裝量增長亦較2022年放緩,以致目前太陽能板塊的表現相...
談談近日奢侈品牌股價轉弱 (信報「財智博立」專欄)
摩根大通(JP Morgan)剛透露已為超級富豪成立了一個全球部門,專為全球約700個資產價值合共超過4.5萬億美元的家庭及其投資公司服務,服務對象是全球最富有的0.01%人群。資産和財富管理部門首席...
與大眾奢侈品有點不同的遊艇生意
奢侈品生意基於其產品本身的屬性,議價能力相當強,往往擁有異常高的毛利率。例如中國國內高端白酒企業貴州茅台(600519.SH)的毛利率就達到90%以上,LVMH (MC.PA) 的毛利率達到65%以上...
三巨頭在這個芯片產業鏈環節難於被替代
芯片的產業鏈龐大,細分領域眾多,其中有一個領域叫自動化設計軟件(EDA),它是相當於芯片設計師的「Photoshop軟件+素材庫」。EDA的作用是用軟件模擬的方式達到預設的各種晶片設計中電路性能的指標...
為何國產科研實驗室儀器較難替代外國進口? (明報「明智博立」專欄)
科研分析儀器是生命科學及醫藥醫療產業的基石,科研實驗室儀器從行外人的眼中表面看上去好像沒有太大的門檻,中國國產品牌只要模仿並用較低的價格便能搶佔市場。事實上沒有想像中簡單,目前大部分的實驗室儀器都是由...
中國物管公司的投資邏輯還存在嗎? (信報「財智博立」專欄)
碧桂園服務(6098)於8月下旬公布上半年業績,收入按年升73%,仍保持很高的增長速度,過去一年的連翻收購應該助力不小;不過,毛利按年只升40%,毛利率由去年同期的33.4%跌至26.9%,管理層提到...
第三代半導體 – 中國與國際大廠有多少差距?
第三代半導體碳化矽(SiC)正在經歷快速應用的拐點,SiC MOSFET方案主要的應用是在電動車上,這是由於車的單價高,因此對成本的要求沒有那麼嚴控,同時性能提升的價值相對高。今年的功率晶片資源非常緊...
IGBT功率半導體的國產替代能否成功?(明報「明智博立」專欄)
IGBT是一種功率半導體器件,為工業控制及自動化領域的核心元器件,是新能源時代不可或缺的需求。根據Strategy Analytics資料,功率器件在新能源車的應用比傳統燃油車從21%提升到55%,是...
免役於經濟衰退的消費品 (信報「財智博立」專欄)
Hermès在發表不久的第二季業績提到,公司業務並沒有減速跡象,若果經濟衰退真的發生,公司會是最遲受影響的一員,於現在全球通脹肆虐,加息收水,地緣政治危機升溫,疫情未消,不明朗因素充斥下,仍然有底氣這...
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