近年，陸續有中國品牌在海外市場獲得了不錯的成績，最爲人熟悉當然是SHEIN，我們認爲中國品牌出海是未來一個重大發展趨勢。SHEIN暫時還未上市而未能投資，但從這個趨勢研究中，我們發現名創優品已成爲中國全球化程度最高的零售企業之一。名創優品成立於2013年7月，透過多年的發展已成為了全球最大的自有品牌綜合零售商。公司以「MINISO」為核心品牌，為消費者提供涵蓋生活家居、美妝、潮玩等多個品類的創意家居產品。現時，公司已進駐了全球100多個國家及地區，門店數目超過5000家。名創優品海外競爭力明顯加強，全球化成果也不斷顯現，再次刷新了海外市場對「中國品牌」的定義。

名創優品最大的優勢為極高效的供應鏈。名創優品號稱產品從買手選樣、設計、研發、門店上架整個產品週期最快只需7天，比ZARA更快。除了產品出產快以外，產品的更新速度同樣快得驚人，大約每7天便會上一次新品，大約21天天全店貨物就可流轉一遍，平均每月推出600個新SKUs，提供超9000個核心SKU，利於保持店鋪的新鮮感。而名創優品過往也以“以量制價，買斷供應”作口號，透過與供應商聯合開發產品，大規模下單降低生產成本，並以此拿到最低的出廠價，產品則從廠家通過中央倉庫直接到店舖，省卻中間代理商、渠道商，把產品綜合毛利率控制在8%，因而可以做到價格永遠優於對手。現時，名創優品的生產模式主要依賴ODM代加工生產，大約擁有1000多家國內外知名供應商。通過對供應商準時付款，將供應商接入公司數字化生產及銷售平台等方式，進一步優化合作關係；並通過戰略入股等方式深度綁定部分優質供應商，掌控品質。

第二個優勢是強大的門店網絡，並且有一套獨特的「類直營加盟模式」，就是類似國際五星級酒店管理集團，加盟方是投資方，出店面、出錢、但對門店沒有任何掌控權。總部負責所有的裝修、配貨、員工的聘任，每天的營業流水會隔日存到加盟商的戶口中，扣除門店的工資後便是利潤了。基本上在開店增長上，名創優品無需負上任何財務風險；加盟商更多是扮演財務投資者的方向，而店鋪管理的大致體系還是掌握在名創優品上，這種模式既能加速拓展速度，同時也能保持監控。

第三優勢是聚焦「興趣消費」，從滿足需求升級為創造需求。現時，年輕消費者在消費的同時追求精神共鳴和情緒價值，為針對這一趨勢，名創優品深入洞察消費者的興趣需求並開發相關產品，創造出細分賽道裏新的消費需求。比如積木（潮玩）、大師香薰（香水）等產品，都是名創優品洞察興趣、創造新消費需求的最佳樣版。

我們現時對名創優品的調研還是初步的，會繼續密切關注其國内外發展策略及新細分賽道的拓展，隨著國内疫情管控政策的轉向，相信名創優品更加能夠利用其線下的網絡優勢，進一步拓展至更多國家及城市。

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作者洪龍荃，博立聯合創辦人、基金經理、中原資產管理投資總監