我們早前曾經撰文指出中國電動車正處於紅海競爭階段,但是在這一片紅海中,我們已漸漸看到比亞迪躍身成一方霸主,逐漸拉開與其他國内外廠家的距離。2022年比亞迪新能源汽車銷量已正式超越Tesla,奪下全球新...
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與大眾奢侈品有點不同的遊艇生意
奢侈品生意基於其產品本身的屬性,議價能力相當強,往往擁有異常高的毛利率。例如中國國內高端白酒企業貴州茅台(600519.SH)的毛利率就達到90%以上,LVMH (MC.PA) 的毛利率達到65%以上...
談談銀行運作的基本
傳統銀行跟其他的行業不一樣,它是少數不是提供服務和商品去賺錢的行業,其盈利性質是典型用錢去生錢,因此所需要關注的財務數據也不同。銀行的資產是發放出去的貸款,它的負債是客戶的存款。銀行將客戶存款拿出來,...
Facebook可否藉AI暗渡陳倉 (經濟一週「博立群股」專欄)
過往曾經把元宇宙(Metaverse)當成第一發展重點的Facebook,連公司的名字都改成Meta,表現出推動元宇宙的決心,雖然公司在元宇宙的努力沒有其想像的成功,但公司似乎有通過推動生成式AI(A...
烈酒市場高端化下的天敵 (信報「財智博立」專欄)
近月,全球三大奢侈品集團LVMH(法國:MC)、Hermès (法國:RMS)及Richemont(瑞士:CFR)先後公布優於預期的理想業績,引證於不明朗的全球政經形勢下,奢侈品的業績表現未受影響。回...
Meta的開源AI模型能否擾亂Open AI及Google的大局?
自OpenAI的Chat-GPT於去年尾横空出現,生成式AI發展可謂日新月異,賽道上的競爭正在白熱化,甚至可以讓任何人都有機會以低成本訓練模型去開發自己的AI產品。自Facebook母公司Meta的語...
逆境下美東汽車的生存之道
美東汽車(1268)年報的股東信一向都是非常值得學習的商業教材。2022年由於宏觀經濟狀況使得消費者信心相當疲弱、加上2022年末的電動車價格戰蔓延至整個汽車市場,以及先前進行大型收購要分攤相關費用,...
如果小強是一個企業,我會給一千倍PE
半年前寫了一篇關於ROE與P/E估值指標再認知的文章 (按此重溫) 現在回看發現自己簡直是錯得離譜,再認知之後需要再認知。投資始終是一個需要終生學習的事業,我相信自己還是會不斷經歷這種犯錯...
從兩大國際烈酒集團看消費者喝酒趨勢 (經濟一週「博立群股」專欄)
Diageo plc (DGE.LON)及Pernod Ricard (RI.PA)為國際兩大烈酒生產集團。Diageo旗下的著名品牌包括蘇格蘭威士忌Johnnie Walker、黑啤酒Guinnes...
和大家計計中國移動(941)的「中國特色估值」
「中國特色估值」,簡稱「中特估」近月成為港股熱話,簡單而言,若以市盈率衡量估值水平,不少中央企業的市盈率於過往幾年逐步下跌(下表以中國移動(941)為例),於放水最厲害的2020年及2021年,不少股...
中特估的行情會何時結束?(信報「財智博立」專欄)
今年中港股票的表現不一,其中最主要的分野是源自於「中特估」佔基金持貨比例之高低。「中特估」,全稱「中國特色的估值體系」,該概念是由證監會主席易會滿於去年11月提出,要求探索建立具有中國特色的估值體系,...
遊走潮流品牌的興衰 (信報「財智博立」專欄)
留意到Deckers Outdoor(DECK.US)股價最近創歷史新高,股價今年升幅超過40%。Deckers主力賣鞋,擁有數個品牌,以2022年批發收入計,便服鞋品牌UGG佔比56%,行山/跑步鞋...