間中會有投資者問,究竟股市跌到何時才見底?究竟某指數跌至那個點數才見底?相信這也是不少投資者於此跌跌不休的股市,心底裡也想知道答案的問題,可是若你仍被此問題纏繞著,即代表你的投資心態仍未成熟,因為根本...
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巴郡股東大會的精華分享 (信報「財智博立」專欄)
如果要提到人生的Bucket List Ideas,無需多花時間思考,腦海中湧現的第一位選擇必然是親自到美國奧馬哈市朝聖巴郡的股東大會。每年的股東大會上,巴菲特與拍檔芒格兩位智者均在長達數小時的會議上...
美國航空公司的喜與憂 (明報「明智博立」專欄)
近日,三大航空公司包括美國航空(US AAL),達美航空(US DAL),美聯航(US UAL)在公佈業績後紛紛有好的表現,管理層們對第二季度業績樂觀看好,還展望能恢復盈利,讓市場對航空公司業績重回疫...
行情總在絕望中誕生 (信報「財智博立」專欄)
現在股市正處逆市,相信很少人會反對,不明朗因素多的是,可謂一波未平,一波又起:全球通脹高企,市場擔心引致經濟滯脹;俄烏戰爭沒完沒了下,引致通脹加劇,供應鏈受阻,全球化不再;美國聯儲局加息收水,其他地方...
從美東汽車(1268)的致股東信中學習如何經營一家公司 (信報「財智博立」專欄)
美東汽車(1268)於上月底公佈全年業績,業績一如預期般優秀。每次公佈業績,數字當然是其中一大重點,但是更多長期投資者是非常期待閲讀由公司創辦人大、小葉總親筆撰寫的致股東信,信中每每以簡單字句點出不少...
長期併購增長成功的典範 (明報「明智博立」專欄)
企業成功實現長期滾雪球式的增長,除了靠內生業務不斷良性成長,還有就是靠併購增長。長期依賴併購增長的困難點除了建立現金生成器外,還有資本分配和長期回報率的瓶頸,比如隨著規模越大,找到具吸引力的目標以及提...
碧桂園服務(6098)是否今非昔比? (信報「財智博立」專欄)
碧桂園服務(6098)於3月尾公布2021年全年業績,收入按年升85%,毛利按年升67%,毛利率30.7%,比2020年的34.0%低數個百份點,公司解釋受疫情社保減免政策取消,及加大對設施智能化改造...
大宗農產品價格上漲對糧商的影響 (明報「明智博立」專欄)
近年來, 糧食價格的暴漲, 讓人不免想起壟斷糧食貿易市場的巨頭們。 著名的四大糧商ABCD- Archer-Daniels-Midland (US ADM), BUNGE (US BG), Cargi...
對美團“長期有耐心” (信報「財智博立」專欄)
《長期有耐心:美團的成長與進化邏輯》是我們一直放在辦公室桌面的書籍。該書由一位經歷過美團10年創業期的前美團人 – 丁西坡所撰寫,記錄了美團從創立至今的一些重大事件,以及這些事件背後的觀點...
「今天的我」與「昨天的我」(信報「財智博立」專欄)
買入某一隻股票,始終不是隨機選擇,隨機選擇當然可以,但這樣做和入賭場碰運氣無異,相信大家也知道「長賭必輸」的道理,你也可以認為自己長期好運氣,不過投資還是一個大概率的遊戲,符合越多投資論點才去買入一隻...
美國「十元店」長期成功有法 (明報「明智博立」專欄)
隨著美國通脹飆升,貧富懸殊加大,收入跟不上物價增長水平,將會讓越來越多家庭不得不减少支出,“十元店”也一直受到美國人的青睞。在主力北美本土市場的情況下,有兩家擠入世界500强的“十元店”巨頭Dolla...
中概股退市風暴 (信報「財智博立」專欄)
上周3月8日,美國證券交易委員會(SEC)將5家中國公司列入《外國公司問責法》(HFCAA)的暫定清單,包括百濟神州、再鼎醫藥、和黃醫藥、百勝中國及盛美半導體,引發全數中概股股價急跌。SEC要求以上5...