中國政府一直也不定時對不同行業如金融、內房、醫藥/醫療器械、影視娛樂等作出規管,目的是希望有一個公平的營商環境,消費者能夠得到公平的待遇,中低階層人民過得更好,社會會有一個更好的風氣,亦需配合國家發展...
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生物藥研發龍頭藥明生物的投資邏輯 (信報「財智博立」專欄)
大醫療一直是我們的重點投資範疇,其中包括創新藥、醫療器械及藥物研發外包(CXO)。我們一直深信這些領域内的龍頭公司正處於黃金賽道高速發展期,譬如以CXO公司爲例,中國藥企不斷加大在創新藥的研發投入,伴...
癌症治療黑馬Novocure (明報「明智博立」專欄)
過去幾十年癌症治療主要有三大方向:手術切除,化學治療及放射治療。隨著更多新的癌細胞分子靶點被發現,最新的化療藥物比起上一代鉑類藥物在療效及副作用方面已有長足進步,根據醫學期刊數據,1991年到2016...
為何止蝕策略其實在增加風險?(信報「財智博立」專欄)
國內負責新藥審批的部門於7月5日發佈了一個新文件「以臨床價值為導向的抗腫瘤藥物臨床研發指導原則」,市場擔心創新藥和藥物研發企業會受此國策的負面影響,不少醫藥公司的股價於翌日大跌,藥物研發企業(CRO)...
内地藥物審批新政對藥企的影響(信報「財智博立」專欄)
剛過去的週末,國內負責新藥審批的部門發佈了一個新文件《以臨床價值為導向的抗腫瘤藥物臨床研發指導原則》,文件的核心內容指出往後國內創新藥申報新藥臨床試驗,要與現有已上市並被納入適應症某綫治療之藥物作頭對...
抖音/TikTok發展興趣電商對傳統電商的影響 (明報「明智博立」專欄)
字節跳動旗下抖音電商總裁康澤宇在2021年4月的抖音電商生態大會上,首次提出了興趣電商的概念。本文旨在淺談抖音電商的模式、優缺點、發展路徑及困難地方。 所有的購物都可以分為被動購物(推薦購物)和主動購...
分享對中國物管行業的最新看法(信報「財智博立」專欄)
我們算是較早留意到中國物管公司投資機會的投資者,把握雅生活(3319)於2019年9月公布收購中民物業帶來的盈利上升加估值提升的「戴維斯雙擊」效應,隨著認識到中國物管公司收入及盈利增長快、營運現金流理...
點評新股奈雪的茶(2150) (信報「財智博立」專欄)
執筆之時,奈雪的茶(2150)正在招股,市場反應不俗。本文主要探討茶飲行業的發展空間及奈雪的投資價值,研究結論先寫在前面;奈雪目前上市估值最高高達340億港元,但是去年核心盈利只有區區的1700萬元人...
從時代天使(6699)看隱形矯齒市場生態 (明報「明智博立」專欄)
國產隱形矯齒解決方案提供商時代天使(6699)上市後兩天大漲兩倍,風頭一時無兩,令大眾開始關注牙科市場。要了解時代天使就必須先研究隱形矯齒市場的開拓者愛齊科技Align Technology, Inc...
作中長線投資需要事先了解的事情 (信報「財智博立」專欄)
我們認為最好的投資策略,是盡量持有優質增長股最長的時間,當確實實行此策略一段時間,會發現其勝過很多投資策略,運行更有效率,不需因市場噪音而擔驚受怕,中長線回報會更理想。 我的股齡已經超過25年,當然不...
美團業績點評(信報「財智博立」專欄)
美團(3690)於5月底公佈了第一季業績,總的可以概括如下:外賣穩、到店牛、新業務(社區團購)快。由於篇幅關係,我們不打算逐一業務去詳細論述具體的概況,反而希望從宏觀的角度去分析美團的發展趨勢。王興曾...
Sea有多樣化的競爭優勢(明報「明智博立」專欄)
Sea(SE.US)在東南亞以網遊及手遊分銷平台Garena起家,逐步開拓金融支付業務Sea Money及電商平台Shopee,當中Garena及Shopee生意規模已在東南亞六個國家及台灣取得領先地...