史丹福大學商學院教授Jim Collins寫下了無數商業經典著作,其中《Great By Choice》裡曾經提出了一個思考問題:什麽才是卓越公司?卓越公司的基因有什麽不同之處?Jim與同事從美國2萬...
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Shockwave成功納入美國醫保 (明報「明智博立」專欄)
我們在今年五月的專欄文章中介紹了Shockwave Medical(SWAV),一間專門研發及銷售新型通波仔導管的美國公司。Shockwave的核心專利是利用聲波震碎血管壁上的鈣化阻塞物,在人口老化嚴...
中升控股(881)可以過渡汽車新世代 (信報「財智博立」專欄)
中升控股(881)在週初公布上半年業績,收入按年升50%,毛利按年升56%,毛利率有所提升。新車銷售毛利率由去年同期的3.0%升至3.8%,豪華車品牌由3.8%升至4.7%,當中Benz、BMW及Le...
Square透過巨型收購正式進軍先買後付 (信報「財智博立」專欄)
Jack Dorsey旗下的移動支付服務商Square於本周初公佈,將以發行股票形式,以290億美元收購澳洲先買後付服務供應商Afterpay,是Square歷來最大規模的收購。消息公佈後Square...
Sea仍有很長遠的發展空間 (明報「明智博立」專欄)
本文主要在談論一下Sea(SE.US)的三大業務Garena、Shopee和Sea Money的最新數據和發展。 首先,作為現金牛的Garena遊戲業務中,根據Sensor Tower,自家研發遊戲...
怎樣應對中國加強行業監管 (信報「財智博立」專欄)
中國政府一直也不定時對不同行業如金融、內房、醫藥/醫療器械、影視娛樂等作出規管,目的是希望有一個公平的營商環境,消費者能夠得到公平的待遇,中低階層人民過得更好,社會會有一個更好的風氣,亦需配合國家發展...
生物藥研發龍頭藥明生物的投資邏輯 (信報「財智博立」專欄)
大醫療一直是我們的重點投資範疇,其中包括創新藥、醫療器械及藥物研發外包(CXO)。我們一直深信這些領域内的龍頭公司正處於黃金賽道高速發展期,譬如以CXO公司爲例,中國藥企不斷加大在創新藥的研發投入,伴...
癌症治療黑馬Novocure (明報「明智博立」專欄)
過去幾十年癌症治療主要有三大方向:手術切除,化學治療及放射治療。隨著更多新的癌細胞分子靶點被發現,最新的化療藥物比起上一代鉑類藥物在療效及副作用方面已有長足進步,根據醫學期刊數據,1991年到2016...
為何止蝕策略其實在增加風險?(信報「財智博立」專欄)
國內負責新藥審批的部門於7月5日發佈了一個新文件「以臨床價值為導向的抗腫瘤藥物臨床研發指導原則」,市場擔心創新藥和藥物研發企業會受此國策的負面影響,不少醫藥公司的股價於翌日大跌,藥物研發企業(CRO)...
内地藥物審批新政對藥企的影響(信報「財智博立」專欄)
剛過去的週末,國內負責新藥審批的部門發佈了一個新文件《以臨床價值為導向的抗腫瘤藥物臨床研發指導原則》,文件的核心內容指出往後國內創新藥申報新藥臨床試驗,要與現有已上市並被納入適應症某綫治療之藥物作頭對...
抖音/TikTok發展興趣電商對傳統電商的影響 (明報「明智博立」專欄)
字節跳動旗下抖音電商總裁康澤宇在2021年4月的抖音電商生態大會上,首次提出了興趣電商的概念。本文旨在淺談抖音電商的模式、優缺點、發展路徑及困難地方。 所有的購物都可以分為被動購物(推薦購物)和主動購...
分享對中國物管行業的最新看法(信報「財智博立」專欄)
我們算是較早留意到中國物管公司投資機會的投資者,把握雅生活(3319)於2019年9月公布收購中民物業帶來的盈利上升加估值提升的「戴維斯雙擊」效應,隨著認識到中國物管公司收入及盈利增長快、營運現金流理...