唯品會(VIPS)在上周公佈了2023年財年的第四季度業績,業績令人驚艷,股價也於業績公佈展現非常不錯的升幅。首先,公司的收入增長了9%達到347億元,超過了原來管理層0至5%的指引。同時,訂單量增長...
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美股及Nvidia現在是否一個泡沫?(信報「財智博立」專欄)
有朋友分享,根據歷史數據,美國S&P500指數自11月起連升四個月(即11月至2月)其實並不多見,可是一旦出現便是一個很「牛」的訊號。事實上,自1950年起此情況已出現十四次,每次出現後當年的...
閱讀年報作為商業教材的例子(經濟一週「博立群股」專欄)
當初步閱讀了不少美國公司的10-K年報後,會發現某些公司的10-K年報已經是一份相當有用的商業教材,可以把其商業模式的重點甚至細節講解得非常詳細。其中一份值得推介閱讀的10-K年報來自Fastenal...
美國便利店行業的轉型趨勢
加油站便利店在美國屬於比較成熟的行業,但仍然處於高度分散的狀態,超過六成的便利店數量由小型獨立營運商(擁有1至10間便利店)所擁有。全美約80%的便利店同時提供加油站服務,除此之外還提供香煙零售、零食...
Disney最差時間已過 (信報「財智博立」專欄)
龍年已屆,在此先恭祝各位讀者龍年行大運、投資得心應手、心想事成及身體健康。美股繼續是業績期,我們將會分開多期跟各位檢視一下各公司的業績。Disney在2月7日盤後公佈了24年財年的第一季度業績,業績中...
從失敗中學習至重新上路 (信報「財智博立」專欄)
回顧多年投資,最失敗的年份定必是2022年,尚幸2023年算是穩定下來,2024年開始見成果。環視中港股票投資市場,近兩三年可謂血流成河,無論用甚麼投資方法,運用甚麽投資策略,絕大部份都是敗興而返,有...
再次回顧美國優秀零擔貨運商的經營哲學
先前寫了一篇關於北美第二大的零擔貨運公司Old Dominion Freight (ODFL)的文章 (按此重溫),最近看了其業績發佈會的文字版,純粹為了跟進一下近期業績,結果其展現的經營哲學令我繼續...
從Vertiv看從內而外與從外而內研究的分別
巴郡投資經理Todd Combs曾經在一個電台節目上提及過,投資需要從內到外 (inside out) 進行研究,先從文件或年報中了解到公司的一些細節作為起點。他感覺上很多人都是從外向內 (outsi...
Netflix增長紅利還未見頂 (信報「財智博立」專欄)
Netflix上周公佈了2023年第四季業績,第四季用戶增長遠超市場預期達1,312萬人,歷史上僅此於2020年疫情到來時的超級紅利期。是次用戶人數的增長主要受惠打擊共享賬戶、推行廣告套餐、同行受累罷...
業績及股價長期上升的美國保險經紀公司 (信報「財智博立」專欄)
我們正在積極於美股發掘投資機會,當中找到不少規模不小,而業務穩定的業績長期增長公司,可以分為兩類,一類增長主要靠自身業績成長,好像先前為大家介紹的美國制服租賃龍頭Cintas(CTAS),另一類增長則...
有趣的美國工程機械租賃生意(經濟一週「博立群股」專欄)
最近認識了一間在美國做工程機械租賃的公司United Rentals (URI),了解到社會分工專業化而催生的需求如何被解決,為社會各方形成多贏局面。客戶對機械設備的需求可能不算頻繁,以建築工地為例,...
對判斷瑕不掩瑜的企業思考
最近在重溫英國著名的游牧投資合夥(Nomad Investment Partnership)撰寫的2002年中期股東信,受到一些啟發。在股東信裡他們討論了對印刷機、影印機及打印機製造商Xerox的投資...