TransMedics (TMDX)是一家醫療技術公司，開發OCS(organ care system)器官護理系統，一台器官護理系統，通過模擬人體環境，將捐贈的器官從捐贈者運送到接受者，並增加可移植器官的供應和提高移植手術的成功率。目前公司的三大器官護理系統，包括心臟、肺和肝臟，已經全面地進入商業化階段。

傳統器官移植方法上，在取出器官進行移植時，會將器官保存在用冰塊浸著的冷箱中，以便運送到接收醫院。雖然這些器官經過精心處理並準備好加熱並恢復生機，但仍存在風險。有時，移植的肝臟在恢復其功能狀態時會經歷一段「休克」期，導致器官有損壞的可能。TransMedics OCS 系統模擬人體狀況，為捐贈的器官注入營養豐富的含氧血液，最大限度地減少因缺氧造成的損害。這大大減少了與當前標準「冷箱」運輸方法相關的浪費，增加供體器官的利用率。

我們認為這家公司最大的亮點是其為目前唯一具有DCD(心臟死後器官捐贈)解鎖心臟器官使用的潛力，DCD 是指在 30 到 40 分鐘內將沒有心跳的死亡後取出心臟進行移植。而過往DCD心臟移植不被允許使用，只允許使用DBD(腦幹後器官捐贈)的器官移植，導致很大一部分的DCD器官被浪費。TransMedics今年被FDA通過使用它的OCS系統進行DCD心臟移植，其願景是把OCS 心臟從目前器官利用率的8.7%提升到81%，因此這將有意義地增加可用於移植的器官供應，提升器官利用率。

這家公司的商業模式使用「打印機+墨盒」模式，我們認為公司最重要的擔憂是其機器很貴，每台約200,000美元，加上美國器官的存放墨盒要額外的40,000至50,000美元，因此移植中心就算購入其機器也很難頻繁使用，適用於捐贈的器官在不健康的情況下需要用到它，但正常健康情況下的捐贈器官可以用更便宜的方案。再加上DCD器官是過往很少被使用到的移植器官上，雖說這類別的捐贈者數量或許很大，但很難確切地評估其空間。

傅可怡，持證監會持牌人士，博立研究團隊/中原資產管理分析員
執筆之時，博立客戶持有沒有持有上述股票