港股2024年首月表現「拉垮」，領跌全球，跟亞洲其他地區如日本及印度等股市相比簡直是「天淵之別」。日股年初至今表現強勢，日經指數創出近34年新高，實有賴於政府及東京交易所（東交所）的「積極干預」，吸引更多海外資金及投資者進場。例子包括今年日本股市會有一系列新措施，包括吸引退休儲蓄帳戶入市。日本的新規則取消了日本個人儲蓄帳戶（NISA）所需繳交的資本利得稅，也提高了NISA的投資額度，以促進日本家庭對股市的投資。NISA是為儲蓄退休金而設的帳戶。有券商的報告指出，若NISA改革後的投資規模擴大到與政府目標一致，每年可能有2萬億日圓（約1072億港元）透過該計劃流入日本股市。

同時，東交所最近亦公布了自願提高資本效益計劃的上市公司名單，以促進企業治理。日本交易所集團表示，迄今為止，在東交所主要（Prime）市場上市的企業當中，約40%已披露此類計劃。另外，今年4月開始將取消企業必須在第1季、第3季發布較業績報告更全面的監管財務報告（regulatory financial reports），以減輕企業的負擔，但季度業績將要求企業披露每個業務部門的收益和現金流信息，讓投資者更了解公司的營運狀况，吸引他們入市的興趣。

相較之下，香港政府及交易所依然確切執行「無為而治」，主要官員只懂得「唱好」香港股市，對內對外強調自身優勢，但卻忽視現時中港經濟及股市面對的難題，無法推出任何有效的政策去提升自身競爭力，實屬令人失望。財爺早前更在公開場合發言，表示政府會研究開徵資本增值稅，我深信香港政府引入資本增值稅，本港樓市可能在實施前會出現恐慌性抛售，從而對樓價造成極大壓力，希望政府三思而行。現在本地經濟欠佳，賣地艱難，財政支出巨大，政府不應單純從「開源」的方式去思考問題，任何形式的新稅項只會負面影響本港的競爭力，影響財富效應，之前增加股票印花稅一事已是最好的樣板。關於香港股市，我强烈建議港交所應該參考東交所過去數年所做的工作，推動上市公司改善企業管治、提升公司價值，用實際的投資表現回饋股東，從而吸引更多海外投資者參與港股交易。例如，港交所可要求港股需要對投資者作出更多訊息發放，譬如每次業績後的分析員會議，應該公開地提前發放時間和資訊，容許更多投資者參與，而會議的内容應該事後以記錄（Transcript）形式發放在上市公司的網站上，供公衆查閲。同時，港交所應該鼓勵港股加大派息及回購，以回饋股東，因爲現時恆指80隻成分股中，有35隻PB低於一倍；另大量其他個股面對估值與流動性極低的問題，急需港交所正視。香港是我家，我對這個地方充滿感情和希望，懇請政府多與業界溝通，通力合作，自助者天助，用更積極的行動和心態去作出改變！

作者洪龍荃，博立聯合創辦人、基金經理、中原資產管理投資總監