我們早前曾經撰文指出中國電動車正處於紅海競爭階段，但是在這一片紅海中，我們已漸漸看到比亞迪躍身成一方霸主，逐漸拉開與其他國内外廠家的距離。2022年比亞迪新能源汽車銷量已正式超越Tesla，奪下全球新能源汽車銷售冠軍寶座，同時利潤也大幅提升至166億元。而踏入2023年，比亞迪繼續保持增長勢頭，單是第一季度已經銷售了55萬輛，成爲中國自主品牌銷售中的第一排名。

事後看來，爲何比亞迪可以成功銳變爲電動車一哥，關鍵可能是王傳福一直非常注重基礎技術研究，堅持專注在新能源汽車的投入、實現核心三電自研和垂直整合供應鏈。近來，比亞迪執行副總裁廉玉波接受媒體訪問時便嘗試解碼比亞迪的技術觀，我們認爲内容乾貨滿滿，因而非常值得整理後分享給讀者。廉玉波提到2004年比亞迪電動汽車研發部門正式成立，重心即放在研究三電系統，即電動汽車的動力電池、電控系統和驅動。比亞迪當時就決心實現品牌自主，自己研發最核心的零部件。而且技術並不止於技術本身，比亞迪的研發體系會帶來巨大的成本優勢，廉玉波提到“全套系統是我們自己研發的，而且經過了大量的實驗，一些關鍵零部件，你讓國外開發這一套系統的話成本就會有問題。國外的少數企業去做，挨個研發加起來就是上千塊，甚至兩三千塊錢，我們現在做出來的（成本）可能就兩三百塊錢”。

要做到核心技術自主研發，背後絕對少不了大額的研發投入。比亞迪的研發費用近年不斷攀升， 2022年便高達186.5億元，而2023年第一季度為62.4億元，是上年同期的2.6倍。單計2023年第一季度，比亞迪的研發費用已經反超Tesla。廉玉波認爲比亞迪的特色是工程師文化，從技術層面耕耘、把技術做到極致，口號就是“技術為王，創新為本”，也是這麽多年所堅持的。比亞迪很多研發人員進行的項目也都跟近三年的產品沒有太大關系，工作重心更多在前瞻基礎研究，就像雲輦，五年前項目就已經啟動，三年前就已經開始著手將理論進行工程化的試驗和落地，都是得益於早期對基礎理論的技術積累，才讓比亞迪看到了實實在在的產品技術升級。

比亞迪在上半場“電動化層面”已經位處於領先地位，下一步則需要在下半場“智能化層面”也急速追趕。廉玉波認爲自動駕駛應該是一個綜合方案，需要整合硬件、算法軟件、智能底盤、智能懸架、智能轉向等各類自動系統。以上是一些關於比亞迪的核心戰略規劃，或許可以讓讀者們窺看到其成功之道，也部分解釋了爲何比亞迪近來在市況欠佳、股神減持的陰霾下，股價依然表現堅挺。

作者洪龍荃，博立聯合創辦人、基金經理、中原資產管理投資總監
執筆之時，筆者及其基金客戶持有比亞迪，並隨時買入或賣出