世界杯与俄罗斯

世界杯与俄罗斯

四年一度的世界杯正式开始，估计很多读者未来一个月也要「捱眼瞓」睇波。

因世杯吸引力太大，分散了包括投资者及交易员对股市的注意，过去举行期间，市场交投一般会减少，指数下跌的机会率亦较大，大家入市前要不可不察。此外，主办国在世杯前受惠于兴建场馆和筹备工作等开支，经济增长多向好；而世杯所带来的消费、旅客及宣传效应等，亦正面影响完结后的经济活动。

但凡事有例外。以今次主办国俄罗斯为例，尽管GDP增长过去两年有反弹，但在全球经济复苏的环境下，增长不算突出；俄股及卢布更明显下跌，跑输其他新兴市场。若非大幅回升的油价支撑，俄股表现应会十分差。

撇除结构问题，俄股欠佳，源于入侵克里米亚后，西方国家所加诸的制裁。因俄立场强硬，制裁措施不断延期，近期美国态度趋严厉，更令俄股汇大幅波动。即使北韩，为经济亦需跟美国和谈；普京会否释出善意，是未来俄股走势的关键。否则世界杯只能各刺激其短期表现。

梁钧宇先生 (中原证券及资产管理执行董事)