2024-07-03
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中视金桥估值被低估
踏入下半年，港股第一个交易日反复上落，「中特估」概念股继续受资金追捧而表现突出。反之，增长股及科技股则持续受压，成为拖累大市的弱势板块。展望7月份，内地即将举行三中全会，会议中会否提及扶持经济发展的新政策，相信是市场较关心的议题。希望政治因素或有助带动股市迎接「翻身月」。
至于个股操作，可以留意在内地从事广告制作业务的中视金桥(623)。公司主要在传统电视媒体提供节目内容及广告设计。近年也开始将业务拓展至新世代网络媒体。从最近业绩所见，公司收入已从22年上半年开始止跌回升，反映业务有见底回升的趋势。虽然在2023年度公司有录得一次性出售资产的盈利约6,800万元，但此单交易在上半年财务报表已反映。将上下半年业绩细分，或可见下半年的核心盈利表现强劲。若势头可延续至2024年，相信今年或有非常亮丽的成绩表。
除核心盈利回升外，公司财政健康也是卖点之一。截至2023年年底，公司坐拥9.2亿元净现金，远高于现时公司市值4.5亿元。由于现金充裕，公司派息也非常慷慨，普通股息率高达9厘。
另外，值得留意公司曾投资一间非上市公司布鲁可集团小量股权。此公司在今年5月入纸申请在香港主板上市。若成功的话，这项投资或可带来可观的账面盈利，有望成为股价炒作的导火线之一。
总结，有盈利的公司，派息吸引，账面上现金充裕，估值被低估。若业绩继续改善，相信中长线有机会做估值修复，更不排除大股东趁低提私有化的可能性。
作者为中原资产管理联席董事邝建扬，证监会持牌人士，其本人及相关客户没有持有股份权益，并可能随时买入/卖出以上提及股份。
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