亚太卫星可留意

日前，中证监正式发布《上市公司监管指引第10号-市值管理》文件。指引推动上市公司投资价值合理反映公司质量，尤其跌破市帐率公司应制定估值提升计划。从政策分析，不少低估值的中资企业或须从多角度出发，包括提升盈利能力、增加派息、回购股份等行动，以达致政策最终目的。

市帐率0.32倍 息率高达9.2厘
从上述政策寻宝，中长线可以留意从事卫星业务的亚太卫星(1045)，大股东为有国企背景的中国卫通集团。受累于行业需求疲弱，近年公司业绩表现一般，导致公司估值未能全面反映公司核心价值。现价市盈率只有8.2倍、市帐率约0.32倍、股息率9.2厘，估值明显有吸引力。

账面21亿现金 高过市值
而公司最大卖点是现时账面上有近21亿现金，远高于公司19.6亿市值。再者，公司业务的现金流非常稳定，每年的资本开支也不多，过多的闲钱确实拉低公司价值。因此，随着「市值管理」政策大力推动，不排除公司有增加派息或在市场回购股份的憧憬，有助提升公司估值。

除此之外，与母公司合营的企业有一颗新卫星在今年正式投入商业运作，相信有望为公司业务带来可观性的增长。另外，特朗普当选新任美国总统，其支持者马斯克有关的星链服务或可受惠。而为对抗美国在卫星业务的发展，或令内地政府增加在卫星业务的投放，令相关行业受到资金追捧。

作者为中原资产管理联席董事邝建扬，证监会持牌人士，其相关客户持有上述股份权益，并可能随时买入/卖出以上提及股份。