(繁) 印尼概略

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印尼概略

印尼最新人口達2.69億，全球人口總數排行第4，僅次於中國、印度及美國。印尼的領土亦為東協十國中最廣闊，國家有17,508個島嶼，有「萬島之國」之稱。截至2019年第1季印尼生產總值達2,653億美元，國內固定資本開支及私人消費開支季度分別下跌5.4%及7.4%，令國內生產總值年度增長放慢至5.07%。

如其他東南亞國家一樣，印尼自獨立以來政治環境較其他發達國家動盪。自佐科 · 維多多 (「佐科」) 2014年上任後，政治環境漸趨穩定。2019年佐科成功連任，其所屬政黨更奪取了國會60%的議席。新任總統熱衷於擴大國家基建，在上一期總統任期時，首都雅加達開通了第一條國內地鐵，舒緩了當地交通擠塞的問題。未來新任期，佐科志在推動國家基建，計劃包括遷都，將政府部門搬遷至新都以解決舊都雅加達城市擠擁的問題。另政府或商討完善國內交通網路建設，以解決印尼國土零星分散，令國家發展過度集中在以雅加達為主的爪哇島的問題。

印尼的外來直接投資金額已走出2016年時的低谷，即使國內生產總值年度增長減速，投資金額卻未有減少 (圖1)，反映資金或繼續停留在當地市場。如政府未來確實加快推進基礎建設 (特別是交通) 的力度，將有利當地建築業及房地產的發展。可是，基礎建設需時，經濟效益亦未必能即時反映。是次雅加達新建設的新一期地鐵亦只是今年3月才峻工，第二期亦預計2024才完工，第3期則仍在草擬階段。因此投資當地宜採中長線策略，參考泰國曼谷建設BTS及MRT鐵路的經驗，未來印尼長遠或可看高一線。

圖1: 印尼外來投資並未因生產總值增長放慢而大幅減少

然而，如同其他新興市場一樣，中美新冷戰持續，致前景不明朗或令印尼國內資金流走，對經濟會帶來負面影響。另印尼現雖進入減息周期，然而，央行在2018年曾因美國加息而害怕資金流走，兩次調高中央利率至現時6%，此舉反映外來衝擊將會影響印尼盾的匯價，自2011年8月起，美元兌印尼盾已累計升值67%。因此該風險不可不察。

作者：中原金融研究部