宝龙商业(9909)

中秋国庆假期回来后，港股未能承接第三季最后一个交易日的强势，全日由开市捱打至收市，走势乏力。10月开局第一个交易日，有如此表现确实令投资者对本月港股存在较大的恐惧感。

参考近几年10月港股表现，虽然被喻为传统股灾月，主要在2008年、2018年和2022年录得超过10%跌幅，但其他年份有着不错的表现。因此，笔者大胆推测10月份可能出现先低后高形态，为第四季反弹建立一个重要的基础。

至于中短线股票操作，可以留意从事商业物管业务的宝龙商业(9909)。公司由内房企业宝龙地产(1238)分拆上市，主要以轻资产模式提供商业管理服务。即使过去多年内地房地产面对严峻的挑战，但公司业绩未见有重大影响，现金流依然保持稳定。

现时，公司市盈率只有4倍，股息率高达9.4厘，估值有吸引力。而公司账面上持有约35亿元人民币净现金，比市值20亿元还要多，反映估值是如此低迷。以中长线投资角度，只要确信内房不会重大打击物管行业，而公司可以持续派高息政策，现时估值是有相当高值搏率。至于短线，市场随时视公司为万达商管IPO的影子股概念，有助估值提升。总结，长短线操作皆有吸引力。

作者为中原资产管理联席董事邝建扬，证监会持牌人士，本人及其相关客户没有持有股份权益，并可能随时买入/卖出以上提及股份。