德琪医药(6996)
上星期五是富时指数成分股变动,当日港股尾市成交明显放大,而且有不少股份出现股价异动向下兼录得大沽压。其实这个情况并不陌生,上月底MSCI指数变动日也有类近的情况。综合两个指数变动日的变化总结,外资基金明显持续下调港股比例,尤其流动性大减的中小型股更成为重灾区。不少股份已持续下跌超过两年,近期低位更出现大成交,反映资金已去到绝望式清仓的格局。
从乐观的角度睇,虽然基金清仓有可能引发短期不理性的抛售,对短线股价可能有重大影响;不过,只要公司业务基本面没有太大变化,估值正常化是合理的期待。
以德琪医药(6996)为例,公司是一间小型生物科技企业,其王牌产品「希维奥(Xpovio)」已成功商业化,相信这只治疗骨髓瘤的创新药推出市场后有重大商业价值,有望带动公司尽快达致收支平衡的目标。除希维奥外,公司还有多款创新药处于研发阶段,加上手持约12亿元人民币净现金,前景确实不错。
近日股价持续创上市以来新低,较2020年上市价18.08元,低超过90%。无可否认IPO发售价可能有多少溢价,但现时股价已较公司资产净值折让一半,反映市场对公司前景过分悲观,没有给予合理估值。待基金完成大型抛售后,中线股价有望迎接新的升浪。
作者为中原资产管理联席董事邝建扬,证监会持牌人士,本人及其相关客户没有持有股份权益,并可能随时买入/卖出以上提及股份。
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