投资越南

投资越南

越南为东盟十国之一，2019年第1季实质生产总值达5,969兆越南盾。该国年度生产总值增长达6.79%，数字虽较2018年12月7.08%低，但仍高于邻国中国 (6.4%)、印度尼西亚 (5.07%)、泰国 (2.8%)及马来西亚 (4.5%)。自2015年起，工业占生产总值占比稳步上扬至2019年第1季41.5%，而服务业占生产总值亦上扬至46.39%。与2018年同季比较，2019年第1季各行各业 (采矿业除外) 均录得平均约5-7%增长，其中制造业的生产总值更录得13.09%增幅。越南人均生产总值自1997至2018年均增长5.22%。2008年至2018年，国内零售销售金额亦由986.067兆越南盾增至2018年4,395.704兆越南盾，惊人的增幅或显示国内经济增长令国民直接受惠。

与中国的经历近似，越南在80至90年代在国内实行经济改革，但政府对国内经济的影响力仍举足轻重。自2008年起，政府对国内的资本投资金额正稳步上升，10年内，越南政府全年资本支出已由2009年1,538.2兆越南盾上升至2018年3,249.06兆盾，同时，外内投资金额 (Foreign Direct Investment 或FDI) 亦同期平稳上升(图1)，显示国内外资金正积极投入越南市场。中越贸易与美越贸易在越南对外贸易正扮演重要角色。2018年越南对中国的入口占29.78%，出口则为24.07%。而越南对美国入口占5.15%，出口占比亦占17%。从贸易、地理位置分析，加上经济增长强劲，越南未来或有机会成为中美两国在「新冷战」拉拢的对象之一。

图1: 政府资本投资开支上升，截至2019年5月外内投资金额总额亦已超越2018

数据源: 彭博; 截至2019年5月31日

越南经济如其他新兴市场一样，未来经济走向将极受政府及外来投资所左右。截至2019年6月14日，当地股票市场市值仅1,371.5 亿美元，较香港市场 22,700 亿美元市值为少。因此，投资者在投资当地前宜采中长线策略，规避流动风险。

作者：中原金融研究部