教育股的政策风险

近日医药、科技、手机设备及教育等多个行业股票也惨被洗仓，不少人问是否到了捞底时，惟现时下注政策影响大的板块，仍需小心。以教育股为例，大跌导火线是上周五公布的教育法修订草案，厘定了多项政策。最令投资者担心的有两点：第一，外投不得举办或控制民办教育学校；第二，办学集团不得以并购、加盟及协议控制等方式控制非营利民办学校。

由于香港上市的教育公司基本以外资形式控制国内实体，故限制外资的新政会引来巨大法律风险。至于第二点，因教育股高估值的一大部分，是源于并购带来的高增长，一旦「此路不通」，前景将大打折扣。

此外，新政收紧牟利教学团体的空间，优惠措施应会减少，过去以较低价得来的土地或需补回差价，而税率亦很可能被提高。