(繁) 科技股3Q季績仍是 A.I. 得天下

(繁) 這兩周是美股3Q季績公佈的高峰期，繼早前的大市值股後，中小市值科技股上周開始公佈季績。不少雲端公司的季績強勁人意，即使業績合乎預期，但來季指引不及預期，致令季績後被洗倉，當中計有 BILL, CFLT, FTNT 等。反之，在 A.I. 開發上有明確進展的公司，即使季績不是很標青，仍很受到投資者追捧。正如上周提到的 Microsoft (MSFT)和 Alphabet (GOOG)，在季績前後的股價表現差別，便在於在A.I. 開發進度的不同。以下是其他最新季績具備A.I. 主題公司:

先講前周公佈季績的Amazon (AMZN) ，其3Q 財報優於預期，在於其利潤率擴張上。經營利潤率由5.7%提升至7.8%。除了致力控制成本，把美國的配送中心一分個為八個，令配送更有效率以外; 廣告業務貢獻提高也是原因。至於AWS 雲業務，近期簽到的訂單增加，加上客戶優化開支放慢，來季的增長可望回升。管理層對A.I.進度有較明確的描述，提到利用自身開發晶片Inferentia而建構的生成式 AI (generative A.I.) 應用開發平台Amazon Bedrock 以高性價比優勢吸引客戶，其中客戶有Adidas, Booking.com, GoDaddy, LexisNexis, Merck, Royal Philips 等等。

至於AMD 的3Q季績和相符，營業額自谷底繼續改善環比 (qoq)升8.2%，至58億美元。但61億美元的4Q指引稍低市場預期，其中原因是遊戲及嵌入式系統低迷。季績後股價上升，又是出於管理層對 A.I. 晶片的展望正面。關於數據中心的 GPU 銷售，預計4Q23可達4億美元，到24年度總貢獻20億美元營收。而 MI300 晶片有機會成為公司史上最快逾10億美元銷售的產品，而 MI300 在功能上據稱可視為可與Nvidia 的H100類比。從管理層的言論看，GPU 的銷售有較明確進展，客戶的落單情況理想。

而以企業大數據作管理決策分析的Palantir (PLTR)，3Q的營業額增17%，non GAAP 經營利潤率擴濶至29%，規模經濟效應顯著。根據管理層的指引，4Q的增長可望提速至19%。Palantir 近期推出的AIP (Artificial Intelligence Platform) 平台其實就是作類同 ChatGPT 的 LLM (large learning model)操作，再基於PLTR 本身既有的Gotham, Foundry, Apollo 數據決策系統，作企業層面的決策分析。這個 AIP 介面，正好幫助進一步打入企業客戶市場。除了A.I. 概念外，公司己連續4季錄得GAAP 利潤，符合成為標普500指數成份股的條件。

Disclaimer: 本人為證監會持牌人士，執筆之時，本人沒有持有 MSFT/GOOG/AMZN/AMD/PLTR股份。