美国总统弹劾案与经济

美国总统弹劾案与经济

美国民主党众议院议长佩洛西9月25日提出对总统特朗普的弹劾议案，该弹劾主要针对特朗普向乌克兰 (「乌国」) 提出以乌克兰调查民主党总统候选人拜登及其儿子为条件，交换美国向乌国政府提供针对亲俄组织战争的军事援助。民主党现控制众议院大多数，因此可随时启动弹劾总统的程序，不过参议院需三分二议员通过总统有罪整个弹劾才会成功。然而，美国总统、参众两院将于2020年11月进行选举，故民主党在此刻启动弹劾，难免令人联想他们欲拖延时间搜集证据，从而打击共和党选情。

弹劾程序正在初始阶段，而特朗普所属的共和党现时占参议院多数，除非聆讯期间有更确实证据证明总统滥权，否则共和党各参议员不会因此以断送自身政治前途的风险冒险迫使总统下台。参考过往弹劾尼克逊及克林顿的经验，预期弹劾程序会持续3个月至1年不等 (尼克逊: 历时9个月; 克林顿: 历时3个月)。

纵使弹劾或会对2020年美国资本市场的行情带来波动。不过自特朗普2017年1月上任以来美国实质生产总值增长、消费者及商业信心及最新一季公布的盈利数据显示美国经济未来或仍较其他发达地区如欧盟、英国等表现优胜 (图1)。因此除非弹劾案调查有重要突破，否则如考虑宏观经济及企业盈利因素，美国仍是投资发达国家股市的首选，如投资整体大市，可考虑与美国市场相关性高的交易所买卖基金或相关产品。

图1: 特朗普任期下，美国实质经济增长虽有减速但仍较欧洲、英国等地区优胜

同时美国消费者信心比商业信心强，不过制造业的信心则急速转弱

最新公布季度业绩，美企盈利有正面惊喜比率比欧洲高

美国指数表现 (以美元计) 暂领先其他发达国家股市

2016年12月30日至2019年11月14日

资料来源: 彭博、中原证券

作者: 中原金融研究部