美国经济增长

美国经济增长

美国今年第二季国内生产总值(GDP)按季年率初值增长2.1%，高于预期增长1.8%。市场反应正面，美股随即再创新高，美元指数更一度升穿98水平。

美国GDP统计分4部分，包括个人消费、私人投资、净出口及政府支出。按组成部分分析(表一)，是次增长主要由个人消费及政府开支拉动，反观私人投资及出口则出现负增长。第二季个人消费增加4.3%，较前两季增加约1%明显改善；政府支出则由上季增加2.9%进一步增至5%。正如鲍威尔早前所述，企业信心转差，第2季私人投资由上季增6.2%大幅减至-5.5%。而贸易战亦未有在贸易层面上为美国带来持续好处，出口由上季增4.1%转跌至-5.2%，入口则由-1.5%增至0.1%。

市场一直担心贸易战会严重损害中美两大经济体的经济增长，从而拖累全球。诚然，增长放缓是目前环球经济的大趋势，惟中美两国最新的GDP增长水平均符合甚至优于预期，投资者不用过份忧虑经济衰退将于短期或一年内降临。特朗普将于2020年总统大选中争取连任，保持经济扩张将会是他的政治宣传筹码。除了联储局有机会减息配合，特朗普在贸易谈判中一直有较大话语权，亦有助在必要时缓和贸易战，从而刺激经济及投资。

表一. 美国GDP增长及组成部分

资料来源: Bureau of Economic Analysis

作者: 中原金融研究部