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2019-01-18
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脱欧延期

脱欧延期

自2016年6月英国公投脱欧,至周二英国国会否决首相文翠珊的方案,历时两年半的复杂脱欧谈判,已成胶着状态。之前投资者普遍认为,一旦英国未能在3月底死线前跟欧盟达成协议,便会出现「硬脱欧」,即英国没有和欧盟在经贸以至关税比率方面签订合约状态下,以完全独立身份离开欧盟。由于欧占英出口近五成,加上其他领域,如金融业等的合作,硬脱欧会直接冲击英经济,负面影响难以估计。
奇怪地,周二英镑只略下跌,一种解释是其走势已充分反映硬脱欧的风险,但更可能的是,市场已认为3月底死线可以不理。事实上,欧盟便有官员指,会容许死线延长,故此,英国成功脱欧的时间会比预期长,例如要到2020年;加上工党或支持发起第二次公投,令英国留欧略现转机。
由于脱欧令英国政策更为灵活,长远对其经济是有利的。若3月底出现「硬脱欧」,英国股汇应会大跌,为投资者提供低位吸纳的机会;如延期,估值英国资产会随大市升跌。因此,现时并非入市时机。

梁钧宇先生 (中原证券及资产管理执行董事)

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