谈奥运效应与投资市场表现

踏入2020年，除美国总统选举及中美两国拟签定第一阶段贸易协议等大事成2020年投资焦点外，全球另一未来焦点将聚焦在日本东京举办夏季奥运 (「奥运」)。从经济角度而言，奥运或会短期利好举办国的旅游市场及国内消费，但该活动是否会影响当地股票市场表现呢?

运用自2000年至2016年5届奥运的举办国的市场表现进行分析，如投资者由年初持有至奥运结束，除2008北京奥运外，大部份时期奥运举办国的股票市场指数在举办年期间表现均不俗 (表1)。买入时机方面，投资者在1) 年初持有至奥运结束与2) 在奥运开幕前3个月或1个月开始持有至结束相比，年初开始持有表现会较略胜一筹。在投资外国市场时除考虑当地指数回报外，投资者亦要考虑该市场的外汇风险，否则会出现外汇亏损盖过海外市场正面投资回报的得不偿失的情形，因此在投资前可考虑对冲类别的相关产品类别以管理外汇风险。

未来日本东京奥运将至，投资者如看好日本股市可考虑购入以MSCI日本指数为指标 (大部份基金会采用MSCI 日本指数，日经指数作基准属罕见，但两者持股组合差别不大) 的基金产品作中期资产配置赚取回报。