继房地产之后，汽车行业也喊话：活下去！

继房地产之后，汽车行业也喊话：活下去！

今年下半年，除了楼市频频遇冷，车市也是萧条一片。

11月中国汽车协会公布的数据显示：第三季度汽车产业的景气指数ACI为9，相比第二季度的景气指数ACI 30下滑明显。从汽车产量和销量资料来看，7、8、9、10月连续4个月下滑；从年初累计至10月份，汽车总销量分别是2287.1万辆，比上年同期下降11.7%。产量以及销量一旦下降，汽车企业的利润就会缩水。

（图片来源：中国汽车协会官网：http://www.caam.org.cn/）

9月份的时候，福特汽车销量下滑超过40%，上汽集团出现同比下跌；长城、长安等自主品牌同比下降，吉利艰难守住了同比增长。截至十月底，除吉利汽车（00175）能完成全年销售目标逾80%外，长城汽车（02333.HK）及比亚迪（01211.HK）的达标率均不足70%。在今年陆续公布第三季财报后，吉利汽车CEO安聪慧在媒体、经销商和供货商的秋季研讨会上对媒体说：他和团队每一天都在思考吉利汽车怎么 活下去 …活下去真难，他们一直谨小慎微、如履薄冰。

在传统汽车企业受到经济下行的冲击时，新能源汽车销量表现比较抢眼，但是利润下滑严重。比亚迪第三季度营收348.3亿元，同比增加20.54%；但归属上市公司股东的净利润只有10.48亿元，同比下滑1.92%。“营收增加、利润下降”大部分原因还是因为政府对新能源汽车补贴政策力度下降。

整体来看，汽车行业已经过了前几年增长爆发的阶段，进入了消费放缓阶段。前几年买车的家庭，换车周期通常是2-3年；再加上经济下行，人们会对车子这类生活非必需品的需求降低；受贸易战的影响，汽车行业关税上升，这也是对汽车行业的打击。从股价来看，华晨中国(01114) 因为外资投资限制放宽，宝马公司收购华晨中国25%的股份，华晨中国预计未来利润下跌，股价受累跌至7元附近；蓝筹王吉利汽车 (00175.HK) 6月份开始，从23元附近跌到14元；长城汽车 (02333. HK) 、广汽集团 (02238.HK) 第三季度股价也是呈下降趋势。

熬过寒冬，才有希望。汽车行业转型在即。

笔者现时持有华晨中国，长城汽车的长/短仓。

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作者李浩德先生 (Pickers Capital Management Limited首席投资总监)