A股升浪可否持续

今年A股一洗去年颓势，沪深股市年初至今的升幅均超过两成且领先全球，投资者对A股的入市意欲明显增加，除了单日成交破万亿人民币，A股开户人数亦大增。目前的关键问题是，A股在短时间大涨的升浪还可持续吗?

是次升浪始于中美贸易谈判逐渐取得共识，为中国经济增长前景释去部分忧虑；继而是政策利好所推动。国内方面，习近平上周一扬言金融是国家重要的核心竞争力，并提出要「深化金融供给侧结构性改革」，国策新方向刺激散户投资情绪。国外方面，MSCI上周五一如预期扩大纳入A股，有助引入机构投资者的资金。以上利好政策的影响均属中长期，且涵盖国内外资金，相信股市大升并非纯粹散户情绪主导。

估值方面，目前上证的市盈率为14.3倍，较过去十年平均16.1倍及部分新兴市场仍低。故此，即使A股现时估值不及年初低位约10倍市盈率吸引，但仍处合理水平及具有上涨空间。随着本周全国两会开幕，预计中国将会公布更多开放市场准入的措施，投资者对A股可保持审慎乐观态度。