印度税改

印度总理莫迪于今年5月大选中连任，其经济改革的政策方向不变。本月20日，印度宣布下调企业税税率，由30%降至22%。新税率与其他亚洲新兴市场相若(图一)。在时机上，中美贸易战令不少制造业生产线考虑由中国迁移至东南亚，故印度可借此提升其吸引力。

受投资及净出口增长放缓拖累，印度最近两年的经济表现逊色。今年第二季国内生产总值(GDP)按年增长仅5%(去年同期为8%)，亦较中国约6%增长还要低。印度的经济发展水平仍然落后，不能单靠减息之类的宽松货币政策改善经济，还要好好利用其人口红利和引入外资。下调企业税税率除了可以直接改善企业盈利，预计亦有助刺激本地及外商投资。惟负面影响方面，当地政府每年税收预计会减少1.45万亿元印度卢比(约205亿美元)，这会拖慢政府减少赤字预算的步伐。

整体而言，受政策推动，印度的经济前景转趋正面，投资者可对印度相关的投资产品作中长线部署。惟投资者亦应注意三大风险，包括: 印巴冲突、汇率及油价走势。印度并非产油国，原油是其最重要的进口大宗商品，若油价持续上升将不利其经济发展。