印度稅改

印度總理莫迪於今年5月大選中連任，其經濟改革的政策方向不變。本月20日，印度宣佈下調企業稅稅率，由30%降至22%。新稅率與其他亞洲新興市場相若(圖一)。在時機上，中美貿易戰令不少製造業生產線考慮由中國遷移至東南亞，故印度可借此提升其吸引力。

受投資及淨出口增長放緩拖累，印度最近兩年的經濟表現遜色。今年第二季國內生產總值(GDP)按年增長僅5%(去年同期為8%)，亦較中國約6%增長還要低。印度的經濟發展水平仍然落後，不能單靠減息之類的寬鬆貨幣政策改善經濟，還要好好利用其人口紅利和引入外資。下調企業稅稅率除了可以直接改善企業盈利，預計亦有助刺激本地及外商投資。惟負面影響方面，當地政府每年稅收預計會減少1.45萬億元印度盧比(約205億美元)，這會拖慢政府減少赤字預算的步伐。

整體而言，受政策推動，印度的經濟前景轉趨正面，投資者可對印度相關的投資產品作中長線部署。惟投資者亦應注意三大風險，包括: 印巴衝突、匯率及油價走勢。印度並非產油國，原油是其最重要的進口大宗商品，若油價持續上升將不利其經濟發展。