2020-06-05
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如何投資獲得長期成功?

相信有一定股齡的朋友均會認爲股票投資從來不是易事,要想持續地跑贏指數已經很難,更遑論要每年均取得正回報。不少客戶在找到我們時也會感嘆:自己花了不少心力研究股票,甚至將所有投資大師的著作均全部閱畢,爲何當自己做起投資時卻知易行難,投資成績還是裹足不前或一塌糊塗?

早前有潛在客戶致電查詢管理服務時也提及,她很欣賞我們的選股思路和風格,過往也曾經買入一些我們分享過的股票,譬如以美團爲例,她在$70多元買入,然後在公司股價上升了約1o%左右便賣出,也因而錯失了往後近倍的升幅。

我們也曾遇過一些客戶,他們的情況是當買入股票後,心理質素便會大受影響,只要一旦股市出現壞消息或者下跌,心理壓力特別大,令到原來愉快輕鬆的退休生活添上了煩亂,精神損耗遠大於投資收益。

又或者某些客戶是手持一些看似穩陣的股票,如滙豐或者利豐等,但是事後才發現這些股票長跌不止,深入了解後才驚覺公司的基本面已惡化,因而令自己的投資虧損多年不解套,於是只能夢想有朝一日能夠升回買入價,讓自己全身而退,怎知最終組合情況卻每況愈下。

找專業的人做專業的事

這些年來,我們反覆與客戶溝通,也坦誠地告訴對方,投資一來是我們的興趣,二來是我們的職業,我們在運用專業知識去做專業的事。很多客戶或許也喜歡研究股票,但是由於工作關係、時間分配關係,每天能夠放在研究股票的時間或許只有一至兩小時;但是我們則不同,每天花在研究、與管理層溝通、做財務模型最少花上10個小時或以上,如果你認同一萬小時法則這個定律的話,我們長年纍月的工作將建構一條深而廣的護城河,讓我們能夠持續發掘好公司、好股票。每次業績期,我們的工作也極其繁重,我們是真的盡力最少把數百家公司的業績報告均看上一遍,然後渴望在其中能夠找到數家值得進一步研究的公司。

投資從來不是容易的事,股市中100個參與者,往往有90個人均是長期虧損,有5個人勉强打和,最後只剩下5個人是長期贏家,我們的目標或者工作便是持續與我們客戶共同做股市的贏家。我們博立自2017年7月成立,至今以年度計算的話,我們在2017年、2018年及2019年均獲取正回報,爲客戶創造收益;而今年截至6月初爲止,我們也是繼續保持正回報,大幅跑贏恆生指數近30%。

股市從來不是零和游戲

我們的投資風格是以中長期爲主,幸運的是一路走來,我們的客戶均與我們理念相同,擁有長期投資理念,願意用耐性去換取複利增長,不會抱有短期暴富的幻想。我們並不是投機者,因此我們不懂得明天股市是漲是跌,我們只關注公司和行業本身的變化,我們也不會買入任何期貨、牛熊証等高風險產品,我們只老老實實地做好選股工作。

我們從來不認爲股市是零和游戲,因爲我們相信優秀公司是能夠創造社會價值,市值會隨著公司規模而增長,就以騰訊爲例,創造的股市利潤遠遠超乎人們最初想象。我們的工作是在三大能力圈内(新經濟、大醫療、大消費)尋找最佳的投資標的,把握不同產業的長期增長趨勢,適當地配置不同優秀公司,同時以分散投資方式去規避風險。

 

(筆者或其客戶持有美團點評(3690)及騰訊(700),並隨時買入及賣出)

作者洪龍荃,博立聯合創辦人、基金經理、中原資產管理投資總監

中原博立

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