寶龍商業(9909)

中秋國慶假期回來後，港股未能承接第三季最後一個交易日的強勢，全日由開市捱打至收市，走勢乏力。10月開局第一個交易日，有如此表現確實令投資者對本月港股存在較大的恐懼感。

參考近幾年10月港股表現，雖然被喻為傳統股災月，主要在2008年、2018年和2022年錄得超過10%跌幅，但其他年份有著不錯的表現。因此，筆者大膽推測10月份可能出現先低後高形態，為第四季反彈建立一個重要的基礎。

至於中短線股票操作，可以留意從事商業物管業務的寶龍商業(9909)。公司由內房企業寶龍地產(1238)分拆上市，主要以輕資產模式提供商業管理服務。即使過去多年內地房地產面對嚴峻的挑戰，但公司業績未見有重大影響，現金流依然保持穩定。

現時，公司市盈率只有4倍，股息率高達9.4厘，估值有吸引力。而公司帳面上持有約35億元人民幣淨現金，比市值20億元還要多，反映估值是如此低迷。以中長線投資角度，只要確信內房不會重大打擊物管行業，而公司可以持續派高息政策，現時估值是有相當高值搏率。至於短線，市場隨時視公司為萬達商管IPO的影子股概念，有助估值提升。總結，長短線操作皆有吸引力。

作者為中原資產管理聯席董事鄺建揚，證監會持牌人士，本人及其相關客戶沒有持有股份權益，並可能隨時買入/賣出以上提及股份。