教育股的政策風險

近日醫藥、科技、手機設備及教育等多個行業股票也慘被洗倉，不少人問是否到了撈底時，惟現時下注政策影響大的板塊，仍需小心。以教育股為例，大跌導火線是上周五公布的教育法修訂草案，釐定了多項政策。最令投資者擔心的有兩點：第一，外投不得舉辦或控制民辦教育學校；第二，辦學集團不得以併購、加盟及協定控制等方式控制非營利民辦學校。

由於香港上市的教育公司基本以外資形式控制國內實體，故限制外資的新政會引來巨大法律風險。至於第二點，因教育股高估值的一大部分，是源於併購帶來的高增長，一旦「此路不通」，前景將大打折扣。

此外，新政收緊牟利教學團體的空間，優惠措施應會減少，過去以較低價得來的土地或需補回差價，而稅率亦很可能被提高。