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2019-01-02
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華地國際(1700)
華地國際(1700)
華地國際(1700)主要在江蘇省經營百貨及超市業務,店舖達60間。大部分百貨店是自有物業,省卻租金兼可受惠物業升值潛力。
集團2010年以IPO形式上市,發行5億新股籌約30億元。惟股價上市後表現疲弱,現價較上市價累跌達74%。估值大幅調整並不是業績不佳,而是IPO定價進取及基金續減持有關。有趣的是近年該公司積極在市場回購股份,累積回購數量已超過4.5億股,差不多是IPO發行量。
細心留意再發現,高沽低買幫公司賺取20億元現金,同時令大股東持股量由54%增持至約70%。考慮現時市帳率僅0.55倍、百貨店有隱藏價值及市場街貨減少等因素下,可憧憬大股東提出私有化。建議現價買入,中長線目標價3元。
鄺建揚先生 (中原資產管理高級投資經理,證監會持牌人,本人及其客戶並沒有持有上述股份。(更正:上期旭日企業(393)權益申報應是相關客戶持有股份))