金風估值有憧憬

恒指本月波幅暫不足600點，成交進一步縮減，呈窄幅上落悶局。如短期沒重大利好利淡消息，破局機會不大。不過，業績期後可留意股價轉勢績優股，例如從事風電設備製造及營運的金風科技(2208)。

上月底，公司公布去年收入按年增約8.6%。惟受累於毛利下跌、信用損失減值及行政開支上升等負面因素所影響，全年盈利倒退近44%。雖然整體業務表現不太理想，但全球風電裝機容量仍處增長，尤其不少國家開始積極開拓海上風電項目，對公司旗下的上游製造業甚有幫助。另外，下游風電營運業務近年也在持續增長，更成為公司重大的盈利來源。因此，金風科技可視為風電領域的上下游結合的企業，有利提升其估值。

以現價計，金風歷史市盈率只有10倍，股息率約3.5厘，估值中性。若來年上游業務改善有望帶動盈利回復增長，估值則吸引。再者，H股較A股折讓近62%，也算是賣點之一。