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2019-07-17
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電訊盈科(008)

電訊盈科(008)

 

近期市場對美國聯儲局減息的憧憬持續上升,帶動一眾收息投資產品有資金流入。以港股為例,傳統收息股港鐵(066)、領展(823)、港燈(2638)等股價持續走高,股息率已低至歷史水平。相信資金流向將蔓延至二線收息股,其中電訊盈科(008)是潛在目標之一。
電盈主要從事本港電訊、家居寬頻、電視廣播業務,是本港具指標性的企業。撇除多年前蛇吞象的不愉快事件,近年公司業務回復正軌,收入與盈利保持穩定的表現。而高派息政策也是其賣點,現價股息率約7厘,遠高於傳統收息股的平均值。另外,公司連續多年增加派息,為股東創造穩定的現金流對抗經濟通脹。

 

從公司價值角度出發,持有51.97%股權的香港電訊(6823),現時市值已接近500億元。對比電盈的350億元市值,明顯有被低估。相信中長線估值可回復合理水平,建議現價買入,目標價睇5.2元。
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鄺建揚先生 (中原資產管理高級投資經理,證監會持牌人,本人沒有持有上述股份。其相關客戶現持有電訊盈科權益)

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